Alarko Holding (ALARK) 2025 4. çeyrek bilanço yorumu

Alarko Holding A.Ş. (ALARK) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.

Alarko Holding A.Ş. hisse haberleri – ALARK hisse yorumu

Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 9,91 artışla 1.396 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre net satışları ,83 azalışla 8.669 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Faiz vergi ve amortisman öncesi zararı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre @,65 azalışla 1.054milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre faiz vergi ve amortisman öncesi zararı ,04 azalışla 1.175 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Geçen yılın 4. çeyreğinde 2.599 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 4. çeyreğinde 875 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2024 yılında 2.794 milyon TL net kar açıklayan şirket, 2025 yılında 1.223 milyon TL net zarar açıklamıştır.

Genel olarak, 4Ç25 sonuçlarını konsensüs beklentilerinin altında kalması nedeniyle negatif olarak değerlendiriyoruz. Hisse, yılbaşından bu yana %6 değer kaybetmiş ve BIST-100 Endeksi’nin # altında performans sergilemiş olup, hisse 0,6x PD/DD çarpanı ile işlem görmektedir ve bu seviye son bir yıllık tarihsel ortalamasıyla büyük ölçüde uyumludur. 4Ç25’te konsolide net kâr negatife dönmüş, bunda ağırlıklı olarak enerji üretim segmentindeki zayıf performans etkili olmuştur. Buna karşın, kombine FAVÖK yıllık bazda %8 artarak 2,5 milyar TL’ye yükselmiştir. 2025 yılında konsolide net zarar 1,2 milyar TL olarak gerçekleşirken, bu rakam 2024’teki 2,8 milyar TL net kârın belirgin şekilde altında kalmıştır. Holding bazında net nakit pozisyonu, bir önceki çeyrekteki 3,0 milyar TL’den 3,3 milyar TL’ye sınırlı artış göstermiştir. Cengiz Holding ile planlanan varlık takasının Haziran 2026’ya kadar tamamlanması beklenmektedir. Bu nedenle şirketin finansalları yılın ikinci yarısından itibaren önemli ölçüde farklı bir görünüme sahip olabilir. Hatırlatmak gerekirse, takas işleminin ardından Alarko, Meram Elektrik Dağıtım ve Perakende şirketinin 0’üne sahip olurken, Cenal kömür santrali tamamen Cengiz Holding’e geçecektir. Halihazırda her iki varlık da P-P ortaklık yapısıyla faaliyet göstermektedir. Yeni yapının daha düşük beta, daha öngörülebilir nakit akışları ve daha defansif ve cazip bir iş modeli sunması beklenmektedir. Ayrıca dağıtım segmentinin tam konsolidasyona alınması sayesinde finansal şeffaflığın artması öngörülmektedir. Düzenleyici kurum onaylarının yılın ilk yarının sonuna kadar alınması, ardından bölünme sürecinin tamamlanması ve yeni finansalların konsolidasyonunun gerçekleştirilmesi beklenmektedir. (NEGATİF)”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.

Kaynak: Gedik Yatırım Araştırma

Gedik Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.