{"id":58216,"date":"2026-02-03T12:30:00","date_gmt":"2026-02-03T12:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/2026\/02\/03\/arcelik-arclk-2025-4-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi\/"},"modified":"2026-02-03T12:30:00","modified_gmt":"2026-02-03T12:30:00","slug":"arcelik-arclk-2025-4-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/2026\/02\/03\/arcelik-arclk-2025-4-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi\/","title":{"rendered":"Ar\u00e7elik (ARCLK) 2025 4. \u00e7eyrek bilan\u00e7o de\u011ferlendirmesi"},"content":{"rendered":"

Ar\u00e7elik A.\u015e. (ARCLK) 2025 y\u0131l\u0131 4. \u00e7eyrek finansal sonu\u00e7lar\u0131 30 Ocak g\u00fcn\u00fc kamuya a\u00e7\u0131kland\u0131. Bilan\u00e7o<\/a> sonras\u0131nda \u015eirketin finansal tablolar\u0131 i\u00e7in de\u011ferlendirme, Deniz Yat\u0131r\u0131m Menkul K\u0131ymetler A.\u015e.\u2019den geldi.<\/p>\n

\"|<\/figure>\n

Ar\u00e7elik A.\u015e.\u00a0hisse haberleri \u2013 ARCLK hisse yorumu<\/h2>\n

Deniz Yat\u0131r\u0131m de\u011ferlendirmesi \u015fu \u015fekilde; \u201cDe\u011ferlendirme:<\/strong> S\u0131n\u0131rl\u0131 Olumlu; <\/em>Ar\u00e7elik 4\u00c725\u2019te 128.146 milyon TL gelir (Konsensus: 129.131 milyon TL \/ Deniz Yat\u0131r\u0131m: 124.771 milyon TL), 6.552 milyon TL FAV\u00d6K (Konsensus: 6.844 milyon TL \/ Deniz Yat\u0131r\u0131m: 6.722 milyon TL) ve 1.640 milyon TL ana ortakl\u0131k net zarar\u0131 (Konsensus: 2.141 milyon TL net zarar \/ Deniz Yat\u0131r\u0131m: 1.826 milyon TL net zarar) a\u00e7\u0131klad\u0131. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 4\u00c725 finansallar\u0131nda, parasal kazan\u00e7\/kay\u0131p kalemi alt\u0131nda 2.097 milyon TL\u2019lik olumlu etki olu\u015ftu.
\u25a0 Bilan\u00e7oda olumlu okudu\u011fumuz detaylar
\u2713 Karl\u0131l\u0131kta y\u0131ll\u0131k bazda iyile\u015fme, ham madde maliyetleri ve paritenin destekleyici tarafta kalmaya devam etmesi, net i\u015fletme sermayesi ihtiyac\u0131 ve net bor\u00e7 pozisyonunda azal\u0131\u015f, pozitif serbest nakit ak\u0131\u015f\u0131.
\u25a0 Bilan\u00e7oda olumsuz okudu\u011fumuz detaylar
\u2713 Faaliyet g\u00f6sterilen b\u00f6lgelerde zay\u0131f talep ve sat\u0131\u015f gelirinde reel bazda daralma ile net zarar durumunun devam etmesi.<\/p>\n

\"|<\/figure>\n

\u25a0 Bilan\u00e7oya dair k\u0131sa de\u011ferlendirmemiz
\u2192 4\u00c725 finansallar\u0131nda, FAV\u00d6K y\u0131ll\u0131k bazda art\u0131\u015f g\u00f6sterirken, pozitif serbest nakit ak\u0131\u015f\u0131 ile net bor\u00e7 pozisyonunda \u00e7eyreksel bazda azal\u0131\u015f g\u00f6zlendi. Di\u011fer yandan, ge\u00e7en \u00e7eyre\u011fe benzer \u015fekilde net zarar kaydedilirken, karl\u0131l\u0131kta \u00e7eyreksel bazda daralma ya\u015fand\u0131. FAV\u00d6K\u2019te y\u0131ll\u0131k b\u00fcy\u00fcme, toparlanan bilan\u00e7o ve net bor\u00e7 pozisyonundaki azal\u0131\u015fa kar\u015f\u0131l\u0131k 2026 y\u0131l\u0131 beklentilerinin \u0131l\u0131ml\u0131 toparlanmaya i\u015faret etmesi dolay\u0131s\u0131yla a\u00e7\u0131klanan finansal sonu\u00e7lar\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 olumlu olarak de\u011ferlendiriyoruz. Ayr\u0131ca, Ar\u00e7elik\u2019in g\u00fcncel piyasa de\u011ferinin 1,8 milyar USD ile son 5 y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine yak\u0131n kalmaya devam etti\u011fini belirtmek isteriz.
\u25a0 4\u00c725 d\u00f6neminde yurt i\u00e7i beyaz e\u015fya, klima ve TV talebi s\u0131ras\u0131yla % 11, % 7 ve %-4 d\u00fczeylerinde \u015fekillenirken, Ar\u00e7elik\u2019in sat\u0131\u015flar\u0131 s\u0131ras\u0131yla % 13, % 14 ve % 13 seviyelerinde performans g\u00f6sterdi. Ar\u00e7elik y\u00f6netimi, finansallar sonras\u0131 ger\u00e7ekle\u015ftirdi\u011fi analist telekonferans\u0131nda yeni y\u0131l ba\u015flang\u0131c\u0131n\u0131n zay\u0131f oldu\u011funu, ancak y\u0131l\u0131n ilk aylar\u0131n\u0131n mevsimsel olarak en zay\u0131f d\u00f6nem oldu\u011funu ifade etti.
\u25a0 Bat\u0131 Avrupa beyaz e\u015fya pazar\u0131nda sat\u0131\u015f hacimlerindeki b\u00fcy\u00fcme 2025\u2019te h\u0131z kaybederken, s\u0131n\u0131rl\u0131 hacim art\u0131\u015f\u0131na kar\u015f\u0131n EUR baz\u0131nda b\u00fcy\u00fcme kaydedilemedi. Beko bu d\u00f6nemde pazar liderli\u011fini korumay\u0131 ba\u015far\u0131rken, son aylarda Bat\u0131 Avrupa\u2019daki pazar pay\u0131 kayb\u0131 dengelenme g\u00f6sterdi. Do\u011fu Avrupa\u2019da ise t\u00fcketici talebi g\u00f6rece g\u00fc\u00e7l\u00fc kald\u0131. Di\u011fer yandan, Afrika\u2019da g\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcme g\u00f6zlemlenirken, Orta Do\u011fu\u2019da \u0131l\u0131ml\u0131 seyir, Asya-Pasifik\u2019te ise zay\u0131f talep s\u00f6z konusuydu.<\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\"|<\/figure>\n

\u25a0 \u015eirket\u2019in sat\u0131\u015f geliri 4\u00c725\u2019te uluslararas\u0131 piyasalardaki zay\u0131f talep ile i\u00e7eride dezavantajl\u0131 \u00fcr\u00fcn karmas\u0131 ve fiyatlama nedeniyle y\u0131ll\u0131k bazda azalarak 128.146 milyon TL olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Toplam sat\u0131\u015flar i\u00e7erisindeki yurt i\u00e7i pay\u0131 4\u00c724\u2019teki ‘\u2019den 0\u2019a y\u00fckselirken, yurt d\u0131\u015f\u0131 pay\u0131 benzer d\u00f6nemler i\u00e7in s seviyesinden p seviyesine geriledi.
\u25a0 Metal ham madde fiyatlar\u0131nda son \u00e7eyrekte y\u00fckseli\u015f ya\u015fan\u0131rken, 2026\u2019da ortalama fiyatlar\u0131n y\u0131ll\u0131k olarak s\u0131n\u0131rl\u0131 bir art\u0131\u015f g\u00f6stermesi bekleniyor. Plastik ham madde fiyatlar\u0131 ise, zay\u0131f talep, k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcmedeki yava\u015flama ve d\u00fc\u015f\u00fck petrol fiyatlar\u0131n\u0131n etkisiyle bu \u00e7eyrekte de d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrken, 2026 y\u0131l\u0131nda yatay seyretmesi bekleniyor.
\u25a0 FAV\u00d6K y\u0131ll\u0131k %4 art\u0131\u015fla 6.552 milyon TL seviyesine y\u00fckselirken, FAV\u00d6K marj\u0131 iyile\u015fen br\u00fct karl\u0131l\u0131\u011f\u0131n etkisiyle 0,7 puan art\u0131\u015fla %5,1 seviyesinde ger\u00e7ekle\u015fti.
\u25a0 \u015eirket, 4\u00c725 d\u00f6neminde 1.640 milyon TL ana ortakl\u0131k net zarar\u0131 (3\u00c725: 2.145 milyon TL net zarar) a\u00e7\u0131klad\u0131. Y\u00fcksek vergi giderine ra\u011fmen esas faaliyetlerden net di\u011fer giderin gelire d\u00f6n\u00fc\u015fmesi ve net finansman giderinde azal\u0131\u015f \u00e7eyreksel ve y\u0131ll\u0131k bazda net zarardaki iyile\u015fmede etkili oldu.
\u25a0 \u015eirket, 4\u00c725\u2019te 1.234 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net di\u011fer gider (4\u00c724: 15.625 milyon TL net gider) ve 4.560 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (4\u00c724: 9.128 milyon TL net gider) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazan\u00e7\/kay\u0131p kalemi alt\u0131nda 2.097 milyon TL\u2019lik olumlu etki olu\u015ftu.
\u25a0 2025 y\u0131l\u0131nda i\u015fletme faaliyetlerinden kaynakl\u0131 23.615 milyon TL nakit giri\u015fi ger\u00e7ekle\u015firken, serbest nakit ak\u0131m\u0131 (SNA) 5.708 milyon TL (2024: -12.271 milyon TL) oldu. Net i\u015fletme sermayesi ihtiyac\u0131nda azal\u0131\u015f bu durumu destekledi.
\u25a0 \u015eirket verilerine g\u00f6re, Eyl\u00fcl 2025 sonunda 4,6 milyar EUR olan toplam bor\u00e7 pozisyonu 2025 y\u0131l sonunda 4,7 milyar EUR\u2019a y\u00fckseldi. EURTRY\u2019deki y\u00fckseli\u015fe ra\u011fmen net i\u015fletme sermayesi ihtiyac\u0131ndaki azal\u0131\u015fa ba\u011fl\u0131 olarak 156.776 milyon TL d\u00fczeyindeki net bor\u00e7 pozisyonu 138.069 milyon TL olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Net bor\u00e7\/FAV\u00d6K oran\u0131 ise 2025 y\u0131l sonu itibariyle 4,6x seviyesindedir (Eyl\u00fcl 2025 sonu: 5,2x).
\u25a0 Y\u00f6netim, 2025 y\u0131l\u0131 sonu\u00e7lar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan 2026 y\u0131l\u0131na y\u00f6nelik beklentilerini de payla\u015ft\u0131. Buna g\u00f6re Ar\u00e7elik, T\u00fcrkiye ciro b\u00fcy\u00fcme beklentisini yatay, uluslararas\u0131 ciro b\u00fcy\u00fcme beklentisini (yabanc\u0131 para olarak) d\u00fc\u015f\u00fck tek hane, FAV\u00d6K marj\u0131 beklentisini %6,25 \u2013 6,50, i\u015fletme sermayesi\/ciro oran\u0131 beklentisini yakla\u015f\u0131k ” ve yat\u0131r\u0131m harcamas\u0131 beklentisini de yakla\u015f\u0131k 250 milyon Euro olarak belirledi.
\u25a0 Genel de\u011ferlendirme:<\/em><\/strong> \u015eirket\u2019in 2025 y\u0131l\u0131nda 524 milyar TL sat\u0131\u015f geliri, 31,6 milyar TL FAV\u00d6K ve 7,1 milyar TL net zarar elde etmesini bekliyorduk. ARCLK\u2019in y\u0131l\u0131 524 milyar TL sat\u0131\u015f geliri, 30,2 milyar TL FAV\u00d6K ve 8,4 milyar TL net zarar ile tamamlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 takip ettik. Finansallar\u0131n ard\u0131ndan, Ar\u00e7elik i\u00e7in \u00f6nerimizi AL olarak s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyoruz. 2026 tahminlerimize g\u00f6re ARCLK hissesi 5,1x FD\/FAV\u00d6K \u00e7arpan\u0131 ile i\u015flem g\u00f6rmektedir. Hisse, y\u0131l ba\u015f\u0131ndan itibaren BIST 100 endeksinin %8 alt\u0131nda performans sergilerken, geriye d\u00f6n\u00fck 12 ayl\u0131k verilere g\u00f6re 7,1x FD\/FAV\u00d6K \u00e7arpan\u0131yla i\u015flem g\u00f6rmektedir.\u201d<\/p>\n

\"|<\/figure>\n

\u27a2 Raporun tamam\u0131n\u0131 PDF olarak g\u00f6r\u00fcnt\u00fclemek i\u00e7in a\u015fa\u011f\u0131daki dosyay\u0131 indirebilirsiniz.<\/p>\n

<\/object>1770012688274_DenizYatrmStratejiveAratrmaARCLK425BilanoDeerlendirme12788<\/a>\u0130ndir<\/a><\/div>\n

Kaynak: <\/strong>Deniz Yat\u0131r\u0131m Ara\u015ft\u0131rma<\/em><\/p>\n

\n
\n

Hekta\u015f (HEKTS) ba\u011fl\u0131 ortakl\u0131\u011f\u0131ndan sermaye art\u0131r\u0131m\u0131 karar\u0131<\/a><\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<\/figure>\n

Bizi WhatsApp Kanal\u0131m\u0131z \u00fczerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanal\u0131 linki:\u00a0https:\/\/whatsapp.com\/channel\/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x<\/mark><\/mark><\/a><\/p>\n

Bizi Telegram \u00dczerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanal\u0131 linki:\u00a0https:\/\/t.me\/rotaborsa_halkaarz<\/mark><\/mark><\/a><\/p>\n

Deniz Yat\u0131r\u0131m yasal uyar\u0131s\u0131:<\/strong><\/em> Bu rapor\/e-posta i\u00e7erisinde yer alan de\u011ferlendirmeler Deniz Yat\u0131r\u0131m Menkul K\u0131ymetler A.\u015e. taraf\u0131ndan, g\u00fcvenilir oldu\u011funa inan\u0131lan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullan\u0131larak genel nitelikte haz\u0131rlanm\u0131\u015ft\u0131r. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hi\u00e7bir \u015fekilde al\u0131\u015f veya sat\u0131\u015f yap\u0131lmas\u0131 y\u00f6n\u00fcnde y\u00f6nlendirme olarak de\u011ferlendirilmemelidir. Deniz Yat\u0131r\u0131m, bu bilgilerin do\u011fru, eksiksiz ve de\u011fi\u015fmez oldu\u011funu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucular\u0131n, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden \u00f6nce, bilgilerin do\u011frulu\u011funu teyit etmeleri \u00f6nerilir ve bu bilgilere dayan\u0131larak ald\u0131klar\u0131 kararlarda sorumluluk okuyucular\u0131n kendilerine aittir. Bilgilerin eksikli\u011fi ve yanl\u0131\u015fl\u0131\u011f\u0131ndan Deniz Yat\u0131r\u0131m hi\u00e7bir \u015fekilde sorumlu tutulamaz. Ayr\u0131ca, Deniz Yat\u0131r\u0131m ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu \u00e7al\u0131\u015fanlar\u0131 ve dan\u0131\u015fmanlar\u0131n\u0131n, herhangi bir \u015fekilde bu rapor\/e-posta i\u00e7erisinde yer alan bilgiler dolay\u0131s\u0131yla ortaya \u00e7\u0131kabilecek, do\u011frudan veya dolayl\u0131 zararlarla ilgili herhangi bir sorumlulu\u011fu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasas\u0131 arac\u0131na y\u00f6nelik bir yat\u0131r\u0131m tavsiyesi, al\u0131m-sat\u0131m \u00f6nerisi ya da getiri vaadi de\u011fildir ve yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 kapsam\u0131nda yer almamaktad\u0131r. Yat\u0131r\u0131m Dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 hizmeti; yetkili kurulu\u015flar taraf\u0131ndan imzalanacak yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 s\u00f6zle\u015fmesi \u00e7er\u00e7evesinde ki\u015filerin risk ve getiri tercihleri dikkate al\u0131narak ki\u015fiye \u00f6zel sunulmaktad\u0131r. Sadece burada yer alan bilgilere dayan\u0131larak yat\u0131r\u0131m karar\u0131 verilmesi beklentilerinize uygun sonu\u00e7lar do\u011furmayabilir.<\/em><\/em><\/em><\/em><\/em>
Rota Borsa yasal uyar\u0131s\u0131:<\/strong> Burada yer alan yat\u0131r\u0131m bilgi, yorum ve tavsiyeleri yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 kapsam\u0131nda de\u011fildir. Yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 hizmeti, arac\u0131 kurumlar, portf\u00f6y y\u00f6netim \u015firketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile m\u00fc\u015fteri aras\u0131nda imzalanacak yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 s\u00f6zle\u015fmesi \u00e7er\u00e7evesinde sunulmaktad\u0131r. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlar\u0131n ki\u015fisel g\u00f6r\u00fc\u015flerine dayanmaktad\u0131r. Bu g\u00f6r\u00fc\u015fler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayan\u0131larak yat\u0131r\u0131m karar\u0131 verilmesi beklentilerinize uygun sonu\u00e7lar do\u011furmayabilir.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ar\u00e7elik A.\u015e. (ARCLK) 2025 y\u0131l\u0131 4. \u00e7eyrek finansal sonu\u00e7lar\u0131 30 Ocak g\u00fcn\u00fc kamuya a\u00e7\u0131kland\u0131. Bilan\u00e7o sonras\u0131nda \u015eirketin finansal tablolar\u0131 i\u00e7in de\u011ferlendirme, Deniz Yat\u0131r\u0131m Menkul K\u0131ymetler A.\u015e.\u2019den geldi. Ar\u00e7elik A.\u015e.\u00a0hisse haberleri \u2013 ARCLK hisse yorumu Deniz Yat\u0131r\u0131m de\u011ferlendirmesi \u015fu \u015fekilde; \u201cDe\u011ferlendirme: S\u0131n\u0131rl\u0131 Olumlu; Ar\u00e7elik 4\u00c725\u2019te 128.146 milyon TL gelir (Konsensus: 129.131 milyon TL \/ Deniz Yat\u0131r\u0131m: […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":58217,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-58216","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bilanco-haberleri"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58216","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58216"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58216\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/58217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58216"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58216"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/amazing-banzai.188-132-230-163.plesk.page\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58216"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}